市值体现了财富分配逻辑

市场长期来看就是称重机，总市值反映的是企业利润总和与无风险收益率(或者说流动性)之间的关系。一个国家GDP越高，同时企业利润总和占GDP的比重越高，就意味着企业的利润总和*高，总“剩余价值”也更高，就有了高市值的基础。人们经常关注GDP增速、GDP总量，而忽略了**分配的逻辑，导致了很多谬误。

比如中国，GDP增速很高，企业利润占GDP之比也并不算低，但是这些利润很多不回馈股东，而是进行再投资，所谓的净利润并没有回到股东手里，这就导致“剩余价值”比较低，给不出很高的估值。

再比如日本，日本的GDP很高，但是千亿美金公司不多，就是因为为了保就业、高福利，日本有很多僵尸型企业，这些企业**能力很一般，混杂在市场里不易提高指数。同时，还因为日本企业内部竞争不够激烈，有财团调和，导致日本很多行业的市场集中度不高，也不易产生高市值企业。比如，其汽车行业有9家主要企业，**罕见……要不是*近变态的货币宽松政策，股市已经20年不涨。

从中我们不难看出，观察一个市场，必须要注意它的结构性特色，这种结构性，体现的是**分配的逻

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