炎黄传媒投资与崩塌

回*炎黄传媒的崩塌，很多人会津津有味咀嚼其中足够麻辣的桥段：它曾经风光无限，创立4年时间，**达4500万美元，2008年初时号称占领 全国医院液晶广告市场80%的份额;它的**同样令人目瞪口呆，2008年10月，投资方全面冻结炎黄账户，炎黄传媒从高峰期的几千人迅速裁员到只有几十 人。它曾经强势崛起，霸气十足，常常出价比对手高几倍，甚至10倍的价格争*地盘;它的陨落同样精彩至极，**之内，投资方与创始人上演相互罢免、各拿公 章要挟的全武行。

但是就像成功的企业都有相似的理由，但失败的企业却各有各的不幸，过多的咀嚼冲突和桥段，会让我们把目光停留在人事恩怨上，而忽视了企业商业模式上的本质冲突。

实际上，从炎黄董事长赵松青说出“炎黄才算是真正的分众”这话就已经注定了它*好的命运是被分众收购。因为液晶广告市场已经是一块细分市场，而医院的液晶广告又更加细分了，支撑起一家*立的上市公司，风险一定大于机遇。

投资如同炒股，所有人都知道的好股，实际上已经被高估了，投资价值并不大。2005年7月，创立仅两年半的分众传媒在纳斯达克上市激发了液晶屏 广告的无限想象，一下子点燃了整个户外广告市场的**。随后，“无处不广告”的商机遍地开花，机场、巴士、校园、写字楼、医院，甚至洗手间都摆满了广告。 投资界也疯狂了，包括鼎晖、高盛、红杉、IDG等10多家风投往里砸下了近百亿元人民币的资金，他们都想再造一个分众，获取10多倍的收益。如果说第二批 户外公司，航美传媒、华视传媒的海外上市还借着分众的余威，那么可一可再，而不可三的铁律就只能应验在后面那些倒霉蛋身上了。

户外广告的商业模式实际上非常简单，可模仿性非常强，*主要的是对稀缺性资源的*占。越是简单的模式，对规模和资本的要求越高，在某种意义上，规模和资本几乎是企业防守的**护城河。

理论上，分众之外再造一个分众似乎是可行的，毕竟户外广告市场依然足够大。但是如果把户外广告再拆分成机场、巴士、校园、写字楼、医院、洗手间 等N个细分市场，然后还得把每一个再细分为液晶、灯箱、喷绘等形式的话，实际上每一个细分市场的份额都很小。再考虑到资源的集散程度，楼宇液晶是作为一块 新兴的领域，被分众和聚众以迅雷不及掩耳之势快速*占的，而其他领域却没有这么好的一统天下的先机了，有些已经非常成熟，长期以来分散掌握在大量的中小广 告企业手中，除了钱还得花足够的时间整合。但是虽然风投在这块领域砸下了近百亿元人民币，投资的企业却极为分散，发挥不了集中力量办大事的效果。

所以分众之外，被风投追捧的10多家企业，实际上从起步开始就注定了难以做大的宿命。作为一个创业项目并无不可，但是如果瞄准上市则有些好高骛远了。即使楼宇液晶这块*大的细分领域，也容不下两家上市企业，聚众*后落到被分众收购的下场即是明证。