小公司“疯投”进退维谷

项目的进展拖累公司的上市进程，按照关群生之前的计划，公司是要在今年下半年报备上市材料的。

现如今IPO更大的麻烦在于，公司的股权已经在几轮连续**当中被稀释，即便不考虑整个PE投资积极性的问题，仅以目前的公司股权结构已经很难支撑公司继续股权**。

按照记者所拿到的伊众食品股权结构显示，2007年，公司还只是一家合伙人制的企业，当时公司的注册资本只有500万元。然而随后几年的时间，公司连续引进战略投资者，公司的股权也不断被稀释，截止到2012年8月份公司完成*后一笔股权**之后，大股东洛阳拓垠农业科技有限公司(以下简称拓垠科技)持有公司的股权只有剩下24.36%，而作为*早进入的战略投资者河南创新投资有限公司(以下简称河南创新)的持股比例已经高达21.77%，二者持股比例相差不到2.6%。

在此前的2012年5月份之前，作为战略投资者的河南创新持股比例曾一度超过了公司创始人关群生的拓垠投资，之后，河南创新将2%的股权重新转让给了拓垠投资，才使得拓垠投资保住了大股东的位置。

事实上，河南创新目前仍旧掌控了公司的董事会，其法人代表段宏甫已经是伊众食品的董事长，而作为大股东拓垠科技的控制人关群生只担任了公司的总经理。

除了二股东河南创新之外，公司的股东名单当中还有5家战略投资者以及2名自然人投资者，上述远东控股协同旗下子公司和灵投资目前合计持有伊众食品15%的股权。

“真是‘疯投’啊!这么分散的股权结构将来是很难过会的。”一位业内人士在看过公司的股权结构后表示，***发审委在审核类似公司的时候会担心，将来一旦过了限售股解禁期，战略投资者纷纷撤出，公司怎么办?

“这个时候PE*好是选择退出。”不过上述接受记者采访的业内人士也担心，这种退出并不容易，因为大部分入股都是在2011年，那个时候的估值都比较高，以现在一级市场的行情，很难找到买家，**有可能的就是大股东回购。

当然，接受记者采访的几家股东均否认会退出，当然也否认曾经和公司签订过对赌协议。

出于继续**和股东退出的需求，伊众食品已经开始寻求IPO之外的上市途径，今年4月份，广东的广弘控股发布停牌公告，计划定向增发收购伊众食品的股权，然而只经过了不到20天的时间，广弘控股就以“双方交易事项没有达成一致”而放弃了此次重组计划。

对于未来是继续等待伊众食品上市后退出还是寻求其它途径，远东控股方面给记者的态度是：“灵活把握吧!”