不能投的6类公司

巴菲特五分钟之内决定投资某家公司的故事被人津津乐道，其实那是建立在巴菲特对这家公司业务**模式充分了解，还有长期关注观察这家公司的经营状况的基础上的。我等没有巴菲特的功力，也缺乏了解公司经营状况的**信息渠道，不能做到5分钟选股，但是能不能做到“不选”呢?我认为决定“投资”远比决定“不投资”困难，因为“投资”可能会造成亏损，“不投资”则不会(至多错失一个投资机会，而市场并不缺乏投资机会)，所以下“不投资”的决定心理压力要小得多。

好了，道理说到这里。抛砖引玉，我先说一些我的“不投资”经验，欢迎网友补充。

1、刚上市的公司不投资

研究表明大部分的美股上市公司在上市两年内业绩会下滑，在A股这个现象则更严重。因为为了上市大部分公司都会装饰报表(谁都想给投资者营造良好的**印象。有些包装上市的行为可以理解，不一定是财务造假。比如把上市前把不良资产剥离给母公司，上市后再找机会注入。)和选择业绩景气时点上市(可以多募集zi金)。而且由于投资者对新股预期都很高，容易给出高价。所以一般来说上市两年内的公司我不会重仓投资。

2、不务正业的公司不投资

“不务正业”说明“主业不振”，“主业不振”的公司为什么要投资呢?

3、盲目多元化的小公司不投资

象GE这种*型公司是因为体量太大，在单一市场已经无法获得增长，所以必须多元化。而一个小公司为什么要多元化呢?多个香炉多个鬼，盲目多元化只会造成多元恶化，并且拉低市场对该公司的估值(看看同方股份、中信国安吧，单一业务提出来可能都会获得更高的市场估值)

4、刚刚并购、收购、重组的公司不投资

任何一项新业务的注入都需要考察其是否具有持续**能力，并且在重组和整合过程中有摩擦成本，并购会摊薄原股东权益，收购付出的代价太大也会影响公司短期报表的表现(一般都要求付出大量现金或者承担债务，影响公司现金流)。对于靠收购来维持成长的公司，我们要格外保持警醒。对于收购给公司带来的好处，一般很难评估，业绩的持续性基本毫无逻辑可言，这样的成长非常的危险，作为投资人要警惕这些成长是否“庞氏骗局”。更恶劣的是有些资本玩家利用重组、并购、收购制造概念操纵二级股票价格(因为信息不对称)，这些公司往往在股价短期冲高后落得一地鸡毛的下场。

5、行业小三不投资

很多行业是寡头或者双寡头格局，在这个行业里的其他企业要挑战**地位是很困难的，小三不仅要承受老大的挤压还要面对老二的敌意(谁也不想被取而代之吧)除非小三成为和**实力相当的老二，否则不考虑投资。

6、发行可转债、优先股的公司短期内不投资

只有财务出现问题的公司才会发这些东西，而且既然可转债、优先股可以折价交易，我为什么要买正股呢?

7、有过业绩造假经历的公司不投资

人是有习惯的，只要这个造假的管理层不更换这家公司就不值得投资。把自己看成上市公司资产合伙人，只和诚实守信的人为伍。